22日，《2021上半年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》在2021清華五道口全球金融論壇上發(fā)布，“中國(guó)2021年上半年系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，沒(méi)有觸及重要的風(fēng)險(xiǎn)警戒線。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)周皓表示。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)周皓在2021清華五道口全球金融論壇上發(fā)表講話(huà)。主辦方供圖
報(bào)告顯示，新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，宏觀杠桿率的上升雖使得金融體系的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但金融體系整體韌性的增強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的修復(fù)力、“以我為主”的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性政策均促使風(fēng)險(xiǎn)從快速發(fā)散轉(zhuǎn)為逐步收斂。
“分行業(yè)看，我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)防范對(duì)象仍然是銀行業(yè)。”報(bào)告提到，測(cè)算表明，疫情對(duì)國(guó)有行資產(chǎn)質(zhì)量沖擊顯著，加之凈息差收窄、讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大等因素影響，其風(fēng)險(xiǎn)覆蓋能力有所降低。
另外，“不容忽視的是，金融周期與經(jīng)濟(jì)周期往往不完全同步，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露存在一定的滯后期。后疫情時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)部門(mén)向金融部門(mén)過(guò)快和過(guò)多傳遞將產(chǎn)生新的隱患。”報(bào)告指出，延后暴露不良貸款的規(guī)模是否可控、融資平臺(tái)破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)債無(wú)序違約風(fēng)險(xiǎn)、弱資質(zhì)房企風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均值得關(guān)注。
如何守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前階段穩(wěn)住或漸進(jìn)的降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的內(nèi)在要求，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)對(duì)于化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性也愈加凸顯。
央行副行長(zhǎng)李波在談及健全貨幣政策與宏觀審慎政策“雙支柱”框架時(shí)也提到，在宏觀審慎政策方面，充分發(fā)揮宏觀審慎政策結(jié)構(gòu)性靶向調(diào)控的作用，針對(duì)房地產(chǎn)金融、跨境資本流動(dòng)、債券市場(chǎng)等特定領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取宏觀審慎措施，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
為提高宏觀審慎政策執(zhí)行的效率和有效性，李波表示，將建立全覆蓋的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)加杠桿行為、債務(wù)及金融周期的監(jiān)測(cè)，有針對(duì)性的創(chuàng)設(shè)政策工具，做好重點(diǎn)領(lǐng)域的宏觀審慎管理，逐步將主要的、重要的、有系統(tǒng)性影響的金融活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎管理。
(記者 謝藝觀)
