近期，鋼鐵板塊成為了A股的排頭兵。Wind數(shù)據(jù)顯示，近20個交易日，鋼鐵行業(yè)以12.71%的漲幅位居28個申萬一級行業(yè)之首。
鋼鐵股的大漲，可歸結(jié)為碳中和要求下的限產(chǎn)、減產(chǎn)。近日，鋼鐵行業(yè)“限產(chǎn)令”進一步升級。
3月19日，唐山市發(fā)布《關(guān)于報送鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施的通知》要求，東華鋼鐵等7家鋼鐵企業(yè)3月20日至6月30日執(zhí)行限產(chǎn)50%的減排措施，7月1日至年末執(zhí)行限產(chǎn)30%的減排措施。
另外16家鋼鐵企業(yè)3月20日至年末執(zhí)行限產(chǎn)30%的減排措施。
業(yè)內(nèi)人士表示，在碳中和的大背景下，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)力度持續(xù)增強，供應(yīng)端偏緊的格局已然顯現(xiàn)。鋼材受益于順周期需求，疊加鐵礦石、焦炭等原材料價格下行，鋼鐵企業(yè)盈利預(yù)期向好，鋼鐵股的投資價值或?qū)⑼癸@。
《通知》指出，近期生態(tài)環(huán)境部在唐山市檢查發(fā)現(xiàn)部分鋼鐵企業(yè)不同程度存在未落實重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)措施問題。為強化鋼鐵企業(yè)監(jiān)管，加大違法行為的懲戒力度，經(jīng)市政府研究決定，對未落實應(yīng)急響應(yīng)的企業(yè)實行限產(chǎn)減排措施。
據(jù)申萬宏源證券測算，上述限產(chǎn)措施影響全年鐵水產(chǎn)能2780萬噸左右，按照剔除淘汰產(chǎn)能后平均80%的開工率測算，預(yù)計影響鐵水產(chǎn)量2223 萬噸左右。
“唐山是中國鋼鐵重鎮(zhèn)。此次限產(chǎn)周期長，力度大。當(dāng)前，鋼材成材的降庫拐點已經(jīng)到來，而在供應(yīng)端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預(yù)計后期降庫速度將加快，鋼材現(xiàn)貨價格或繼續(xù)震蕩上行。”上海有色網(wǎng)研究團隊表示。
限產(chǎn)措施一再升級，鋼坯現(xiàn)貨價格也不斷創(chuàng)出新高。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，唐山鋼坯周六、周日累計上漲130元/噸至4620元/噸，創(chuàng)下了近13年的新高。
我的鋼鐵網(wǎng)分析師鄭洪文表示，春節(jié)后，在碳達峰政策、唐山頻繁的環(huán)保限產(chǎn)力度以及需求預(yù)期的支撐下，鋼坯價格持續(xù)上漲。下游鋼坯軋鋼企業(yè)自3月15日復(fù)產(chǎn)以來，對鋼坯的需求快速回升。鋼坯去庫存也明顯加快，下游軋鋼企業(yè)約200元/噸的產(chǎn)銷利潤或?qū)⒕S持鋼坯去庫存速度。
“唐山環(huán)保限產(chǎn)大概率會導(dǎo)致原料端承壓，鋼廠利潤提升是相對明確的結(jié)果，也會在鋼坯利潤上有所體現(xiàn)。”鄭洪文分析稱。
據(jù)記者最新了解到，工信部今年將制定出臺更加嚴(yán)格的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法，完善產(chǎn)能信息預(yù)警發(fā)布機制，實施產(chǎn)能產(chǎn)量雙控，組織開展鋼鐵去產(chǎn)能回頭看，逐步研究建立以碳排放、污染物排放、能耗總量等為依據(jù)的產(chǎn)量約束機制。
展望后市，華寶證券認為，鋼鐵行業(yè)存在順周期需求回升以及二次供給側(cè)改革的預(yù)期，企業(yè)盈利具備較大彈性。這種預(yù)期來自于全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的鋼材表觀消費量、鋼價回升。同時，在碳中和推進下，國內(nèi)鋼材供給端壓縮產(chǎn)量引發(fā)的供需格局趨緊，推動企業(yè)盈利上行。鋼鐵股的低估值、高股息率，使得板塊投資性價比高。
平安證券認為，短期壓降粗鋼產(chǎn)量，將給普鋼板塊帶來階段性供需錯配的預(yù)期。提高全廢鋼短流程工藝占比，將帶來相關(guān)配套耗材企業(yè)投資機會。長期來看，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級，利好鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)。
(記者 陳雨康)
