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大家都在講資產負債表的衰退問題，實際上有不同情景，對應不同的解決方案。
第一種情景，資產負債表的資產端，資產價格大幅度暴跌，所以引發負債端被動收縮的行為，經濟活動收縮并走向衰退。總體上看，現在中國的股票、房地產應該沒有出現全面的暴跌，資產負債表衰退從總體上尚未出現。但是，我們要警惕低能級城市房地產價格以及銷售量出現持續的下降。70個大中城市里的三線城市價格已經連續一年半出現了同比負增長。其他低能級城市房產價格的下降幅度要引起更大重視，因為低能級城市的居民缺乏分散投資的能力，其資產負債表中房地產占比更高，影響也更大。這種情形下的應對策略是穩定股票、房地產等資產價格。這種情形的應對策略是穩定資產價格，包括穩定房地產價格和股票價格。
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