11月18日，A股市場(chǎng)周期股與成長(zhǎng)股的分化仍在延續(xù)。其中，金融股表現(xiàn)突出，銀行板塊整體漲幅達(dá)2.31%，領(lǐng)漲各一級(jí)行業(yè)指數(shù)，鋼鐵、非銀金融、房地產(chǎn)、有色、化工等板塊漲幅緊隨其后。
在低估值板塊帶動(dòng)下，主板市場(chǎng)活躍度提升。但同時(shí)，近期成長(zhǎng)股表現(xiàn)欠佳，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子等板塊則跌幅居前。
截至昨日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3347.30點(diǎn)，漲0.22%;深證成指報(bào)13658.20點(diǎn)，跌0.54%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2620.67點(diǎn)，跌1.41%。
東北證券認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)受復(fù)蘇預(yù)期帶動(dòng)，周期股有所反彈，但走勢(shì)要弱于外圍股市。考慮到當(dāng)前的資金利率水平、信用利差的擴(kuò)張、限售股解禁減持壓力等，預(yù)計(jì)市場(chǎng)震蕩格局不變，反復(fù)輪動(dòng)依然是存量博弈下的主要應(yīng)對(duì)策略。
昨日，銀行板塊發(fā)力上攻，廈門(mén)銀行漲停，興業(yè)銀行、光大銀行等漲逾4%，平安銀行、常熟銀行等紛紛跟漲。華泰證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2021年上市銀行基本面有望繼續(xù)改善。目前，銀行板塊的估值、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位均處于底部區(qū)域，配置機(jī)遇凸顯。
券商板塊昨日也有所表現(xiàn)，光大證券漲逾4%，華鑫股份、興業(yè)證券、中金公司等跟漲。保險(xiǎn)股中，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)漲幅居前。
此外，近期較為活躍的有色板塊昨日也熱度不減，鋅業(yè)股份、閩發(fā)鋁業(yè)等多股漲停。
多家海內(nèi)外機(jī)構(gòu)近期發(fā)布研報(bào)，看好大宗商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。高盛在研報(bào)中表示，大宗商品將在明年迎來(lái)新一輪牛市，預(yù)計(jì)非能源類(lèi)商品短期內(nèi)就會(huì)上漲，能源類(lèi)商品在冬季過(guò)后也將迎來(lái)上漲。
中信證券也認(rèn)為，2020年全球經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇，2021年有望迎來(lái)更明顯的恢復(fù)，建議緊抓明年全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)背景下的大宗商品價(jià)格上漲機(jī)會(huì)。分板塊看，受益全球經(jīng)濟(jì)回暖，供需格局持續(xù)向好的原油、基本金屬及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)反彈。
跌幅方面，家電、白酒板塊陷入調(diào)整。昨日，金徽酒下跌9.97%，迎駕貢酒、口子窖等跌逾5%。電氣設(shè)備板塊也調(diào)整明顯，雷賽智能、信捷電氣等跌幅居前。
最近，市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯，成長(zhǎng)股回調(diào)，周期股則輪番走強(qiáng)。中信證券表示，前期疫情導(dǎo)致供應(yīng)端受到較大沖擊，而需求不振的宏觀背景掩蓋了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的供應(yīng)短缺。近期，在需求復(fù)蘇但供應(yīng)尚未全面恢復(fù)的推動(dòng)下，部分周期類(lèi)子行業(yè)迎來(lái)景氣修復(fù)。
但對(duì)于周期股行情的持續(xù)性，機(jī)構(gòu)仍存爭(zhēng)議。中泰證券認(rèn)為，在資金的強(qiáng)力推動(dòng)下，低估值周期類(lèi)資產(chǎn)有反彈修復(fù)的動(dòng)力，但難現(xiàn)反轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。因?yàn)橹挥性诮?jīng)濟(jì)持續(xù)上行周期中，周期股才會(huì)有大機(jī)會(huì)。資本市場(chǎng)主要的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能還是來(lái)自于新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
開(kāi)源證券則認(rèn)為，順周期板塊盈利彈性顯現(xiàn)為風(fēng)格切換打下了基礎(chǔ)，“金融+周期”重新廣泛出現(xiàn)于專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的組合中，風(fēng)格切換將向更深程度推進(jìn)。
(記者 孫越)
