5月31日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，自6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。此舉有利于加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
提高外匯存款準(zhǔn)備金率，即要求商業(yè)銀行將手中更多比例的美元上交至央行凍結(jié)，使商業(yè)銀行可用外匯貸款數(shù)量減少，可在一定程度上減輕人民幣升值壓力。上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)可凍結(jié)約200億美元外匯流動(dòng)性，收縮效果將持續(xù)顯現(xiàn)。
作為貨幣政策的重要組成部分，外匯工具變動(dòng)勢(shì)必影響與其緊密相關(guān)的對(duì)外貿(mào)易。人民幣升值雖然有利于進(jìn)口，但也會(huì)部分削弱企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力。今年以來(lái)大宗商品價(jià)格快速上漲、國(guó)際運(yùn)價(jià)大幅上漲已經(jīng)給一部分出口企業(yè)帶來(lái)一定的成本壓力，因此穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，有利于減輕企業(yè)出口的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于出口主體而言，提高外匯存款準(zhǔn)備金率有一定的“定心丸”效果。
抑制與打擊借人民幣升值的惡意投機(jī)炒作行為，應(yīng)是提高外匯存款準(zhǔn)備金率的又一政策指向。雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)持續(xù)向好、國(guó)際收支順差等都是人民幣升值的重要支撐，但人民幣匯率走高是在美元走低的情況下發(fā)生的，國(guó)際投機(jī)資本或利用人民幣與美元形成的匯率“剪刀差”展開(kāi)對(duì)賭與套利，誘發(fā)追漲殺跌的“羊群效應(yīng)”，加大人民幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，提高外匯存款準(zhǔn)備金率也可看作監(jiān)管部門(mén)對(duì)投機(jī)資本的警惕與回應(yīng)，釋放出其穩(wěn)定人民幣匯率的決心。
總之，本次提高外匯存款準(zhǔn)備金率產(chǎn)生的最大預(yù)期應(yīng)當(dāng)是雙向波動(dòng)將成人民幣匯率的常態(tài)。我國(guó)將保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。無(wú)論是企業(yè)還是境內(nèi)外投資者，都應(yīng)多一點(diǎn)敬畏、多一份理性。(張銳)
