研報正文
【市場要聞與重要數(shù)據(jù)】
【資料圖】
1、6月27日瀝青(3566,6.00,0.17%)期貨下午盤收盤行情：主力BU2310合約下午收盤價3593元/噸，較昨日結(jié)算價上漲17元/噸，漲幅0.48%;持倉234302手，環(huán)比增加14263手，成交242579手，環(huán)比減少41611手。
2、重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，4036-4256元/噸;山東，3690-3870元/噸;華南，3750-3830元/噸;華東，3850-3870元/噸。
3、進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，4650-4730元/噸;華東，4080-4170元/噸;北方，4080-4170元/噸。
4、委內(nèi)瑞拉國家石油公司今年1月至5月的石油出口量較去年同期增長了13%。
5、6月28日24時(也就是本周四的零點)，成品油調(diào)價窗口將再度開啟。屆時(6月29日當天)國內(nèi)汽柴油上漲幅度約為80元/噸，迎來2023年的第五次上漲。2023年，國內(nèi)成品油調(diào)價目前進行了十二輪，具體為上調(diào)四次、下調(diào)六次，擱淺兩次，汽柴油分別總計下調(diào)了125元/噸、120元/噸。
【核心觀點】
市場分析：當前瀝青市場維持著供需兩弱的格局，整體矛盾有限，未來供需兩端均存在增長預(yù)期。在原料問題緩解后，如果終端消費增長乏力，平衡表或重新累庫，壓力將再度顯現(xiàn)。就短期而言，瀝青自身市場驅(qū)動有限，原油端的波動將對盤面產(chǎn)生一定影響，在宏觀因素的壓制下，油價上行乏力但下方存在支撐，因此對瀝青市場缺乏趨勢性的指引。
策略：單邊中性，觀望為主;關(guān)注正套機會。
風險：油價大幅下跌;裝置開工負荷超預(yù)期;終端需求不及預(yù)期;稀釋瀝青貼水大幅下跌。
