“最近在銷售信托產(chǎn)品時(shí)經(jīng)常遇到搶不到額度、無(wú)產(chǎn)品可賣(mài)的情況，100萬(wàn)的小額客戶可能都買(mǎi)不到非標(biāo)信托產(chǎn)品了。”滬上一家信托機(jī)構(gòu)的理財(cái)師直言。
近日，多位信托投資者表示，信托理財(cái)產(chǎn)品尤其是非標(biāo)類的產(chǎn)品遭到“哄搶”，100萬(wàn)元起步的小額產(chǎn)品“根本買(mǎi)不到”。
有業(yè)內(nèi)人士直言，去年銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)集合信托投向非標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行了50%的比例限制，信托公司早已開(kāi)始參照?qǐng)?zhí)行，非標(biāo)融資類信托規(guī)模不斷壓降，后續(xù)“非標(biāo)資產(chǎn)緊缺”的現(xiàn)象將持續(xù)。
非標(biāo)信托產(chǎn)品遭搶購(gòu)
“我現(xiàn)在已經(jīng)到了沒(méi)有產(chǎn)品可買(mǎi)的地步，之前100萬(wàn)元就能買(mǎi)到非標(biāo)信托，現(xiàn)在信托經(jīng)理卻說(shuō)300萬(wàn)元都不一定能搶到，因?yàn)樗约菏掷锏念~度已經(jīng)不夠用了。”信托投資人老王提起近期的投資窘?jīng)r頗為苦惱。
據(jù)一位信托產(chǎn)品銷售人員透露：“現(xiàn)在信托公司發(fā)行的項(xiàng)目本來(lái)就比較少，高收益的產(chǎn)品更少，小額的信托產(chǎn)品一發(fā)出來(lái)就被搶，還需要客戶預(yù)約排隊(duì)。有信托公司為了留住客戶，要求如果買(mǎi)100萬(wàn)額度的產(chǎn)品就需要有300萬(wàn)的資金留在本公司，這種供不應(yīng)求的現(xiàn)象估計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因?yàn)榉菢?biāo)類資產(chǎn)的規(guī)模受到嚴(yán)格限制，信托公司在標(biāo)品產(chǎn)品尚未形成規(guī)模效應(yīng)的情況下，只能不斷壓縮非標(biāo)。”
2018年資管新規(guī)落地以來(lái)，信托產(chǎn)品向凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型已成確定之勢(shì)。去年5月，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)集合信托投向非標(biāo)進(jìn)行了50%的比例限制。多位業(yè)內(nèi)人士直言，多家公司已參照該辦法執(zhí)行，甚至部分公司的非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)已經(jīng)徹底停擺。
而從去年的月度數(shù)據(jù)來(lái)看，融資類信托的成立規(guī)模整體處于下降態(tài)勢(shì)，只有年末略有回升。
優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺
進(jìn)入2021年，部分信托公司人士反映，資金緊張情況相比于往年已有所緩解。“新年首月的發(fā)行情況也證實(shí)了當(dāng)前的產(chǎn)品募集不再像去年某些時(shí)候那樣困難。”某中型信托公司人士向記者透露，但在宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力、行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，信托業(yè)或面臨優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)匱乏的情況。
而集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率的變化也反映了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺。
數(shù)據(jù)顯示，上周(1月25日—1月31日)成立的集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為7.02%，環(huán)比減少0.25個(gè)百分點(diǎn)。
用益信托研究員分析稱，集合信托產(chǎn)品的收益下行壓力依舊存在。主要原因在于兩方面：一是大部分企業(yè)無(wú)法承受融資成本變高;二是信用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，信托公司偏向選擇高信用等級(jí)的交易對(duì)手，導(dǎo)致信托公司間的競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，優(yōu)質(zhì)交易對(duì)手的融資成本也在下降。
滬上一位資深信托研究員分析稱，今年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效壓力依然較大，加之部分企業(yè)高杠桿運(yùn)行，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力仍較大，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步縮減。同時(shí)信托公司仍在主動(dòng)壓降融資類信托規(guī)模，造成了優(yōu)質(zhì)非標(biāo)產(chǎn)品供不應(yīng)求。
發(fā)展標(biāo)品業(yè)務(wù)刻不容緩
優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺疊加監(jiān)管趨嚴(yán)，讓發(fā)展標(biāo)品業(yè)務(wù)成為信托公司的當(dāng)務(wù)之急。
“在政策推動(dòng)下，居民資產(chǎn)配置向標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已不可阻擋，信托公司必將積極把握資本市場(chǎng)大發(fā)展及居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的歷史性機(jī)遇，大力推進(jìn)向標(biāo)品業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。”中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員鄧婷表示。
不過(guò)，一位信托公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人也坦言，由于標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品會(huì)配置股票、債券之類的投資品種，且為浮動(dòng)收益率產(chǎn)品，從投資者目前“哄搶”非標(biāo)產(chǎn)品的情況來(lái)看，他們對(duì)標(biāo)品信托的接受度仍較低，信托業(yè)的投資者教育道阻且長(zhǎng)，信托公司在標(biāo)品業(yè)務(wù)中建立核心競(jìng)爭(zhēng)力也是個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程。
